注册

波音平台娱乐场:宽松预期迟迟未兑现 10年期国债收益率逼近3%

2020-06-24 03:22:57 21世纪经济报道 
本文来源:http://www.1184555.com/www_yoka_com/

www.tyc88.com,海洋暖化、海冰面积减少等问题,持续对极地地区的塬住民及野生动物造成影响。徐峥与学生交流徐峥现身北大腾讯娱乐讯近日,徐峥携手公益组织“黑土麦田”创始人兼“最美村官”秦玥飞一起现身北京大学,同大学生就公益、创业和梦想三块内容做近距离交流。  但传统渠道假的五常大米往往只卖3元钱左右,并且源源不断。  鉴于NEMA10-30和6-50两种型号的适配器与NEMA14-30型号采用相同设计,公司也将对这两款型号的适配器进行替换。

(原题为《中使馆紧急约见罗马警方交涉女留学生失联案》)负责开发F-35的洛克希德马丁公司以及计划引入该机型的其它国家的军务相关人士正在密切关注此事。新加坡和台湾长期保持军事关系。该研究团队称,这项数据“明显少于”此前估算的每世纪1天时间平均增加2.3毫秒。

白人“蓝领”和民粹主义者将特朗普抬进了白宫,现在这位美国当选总统却一个劲儿地往自己内阁里“塞”富豪。”他还表示,利物浦拥有欧洲最古老的华人社区,而此次展览也将成为当地一个特别自豪的事情。报道称,AV-81是新加坡自主研发的王牌装备,性能良好,得到美国海军陆战队青睐,今年3月才取得价值1亿多美元的合约,向美方提供13辆战车作测试用途。  新注册登记的新能源车在车管所现场选号时,采用的方式是“50选1”随机选号。

“我一亿的盘子,3、4月份赚了两三百万,现在赚的都吐完了,还亏了一百多万。”6月23日,沪上某大型券商基金公司债券交易员对21世纪经济报道记者表示。这代表了近期诸多债券交易员的状态。

6月23日,5年期国开活跃券200203早盘一度上行17.49BP,触及3.1850%。不过午盘后止跌,最终相比上日微涨2BP。10年期国债收益率早盘触及2.94%,创1月23日以来新高。行至当下,市场聚焦于3.0%的阻力位是否会被突破。

在债券市场上,债券收益率与债券市值成反比:当收益率走低时,债券市值上升,债市走牛;反之则是熊市。

21世纪经济报道记者采访了解到, 6月23日上午债市大跌,主要因为5年期国开债一级中标利率高于市场预期,带动二级市场收益率上行。

此外,近期降准降息预期落空也是重要原因。对于后市,一些市场人士认为,10年期国债收益率可能会突破3%。

Wind数据显示,今年初以来至4月末,10年期国债收益率整体呈现下行趋势,由3.15%下行至4月末的2.5%,下行65BP,债市走牛。5月以来,10年期国债收益率整体呈现上行趋势,由4月末的2.5%回升至目前的2.9%以上,一个多月上行了40BP。

中信证券首席固收分析师明明表示,5月份以来长端利率在货币政策边际收紧、资金利率上行的影响下快速上行,前期长端利率的调整基本已经反映了资金利率的上行。后续资金利率中枢将维持在当前水平运行,长端利率仍将处于震荡行情,趋势性行情仍然缺乏明确的驱动因素。

中长期流动性脆弱

6月23日,5年期国开活跃券200203早盘一度上行17.49BP触及3.1850%,午后情绪转好升幅收窄至1.99BP。 3年期国开活跃券200202收益率早盘一度上行13.09BP触及2.90%,午后升幅收窄至4.09BP。

17BP的变化幅度在历史上也极为罕见。此前在2010年10月、2013年6月、2016年12月出现过,三次上行的原因分别为加息+高通胀、隔夜利率骤升、年末流动性紧张。今年6月2日出现过这一情况,6月23日再度出现。

国泰君安首席固收分析师覃汉认为,以往在二级市场偏弱运行的情况下,机构都会寄希望于一级配置力量给市场以支撑,能够实现引导二级利率下行。但23日的行情则表现为负反馈:二级信心先“崩”,而后拖累一级招标,再反过来作用于二级交易。

6月23日,国开1年、3年、5年、7年、10年中标利率分别较前一日的二级利率变动-3BP、4BP、33BP、0BP、12BP。

前述基金公司债券交易员称:“5年国开债中标利率在3.4%附近,比二级估值高了30BP,几乎是‘流标’的节奏。究其原因,在于债市情绪差以及准备‘子弹’给特别国债,但也可以看出目前市场中长期流动性的脆弱。”

“央行加量投放资金,市场情绪短暂回暖,但未能持续,国开债招标遇冷后,多头信心再受打击。”江苏某城商行资金交易员表示,“央行并不想收紧资金面,近期重启14天逆回购,是为了维持端午和6月底资金平稳,预计央行不会对流行性收紧。”

公开市场操作方面,央行公告称,为维护半年末流动性平稳, 6月23日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中7天期900亿元,14天期1100亿元,二者利率均与上期持平。当日并无逆回购到期,意味着当日流动性净投放2000亿。

受益于流动性投放,资金面相对宽松。Shibor除隔夜外均上行或持平:隔夜大跌16.2BP报1.971%,7天期持平于上期报2.15%,14天期上行21.4BP报2.419%,创2月6日以来新高。

沪上某国有大行交易员介绍,23日银行间资金面整体呈现相对宽松态势。早盘起,各期限资金随时间推移融出逐渐增多,机构平盘轻松,跨季资金也供给充裕,价格在逐步降低。

“午盘后,市场依旧延续宽松态势,有需求基本能迅速满足,隔夜减大点成交,宽松维持至收盘。”该大行交易员表示,“资金面的宽松使得债市止跌,国债期货小幅收跌,部分期限国债收益率转为下行。”

在此之前,央行于6月18日重启14天逆回购,并连续4个交易日进行操作,主要为了维稳半年流动性。6月18日,14天逆回购利率下调20BP至2.35%,但这并非新的降息操作,而是属于“补降”——从近年央行的操作来看,7天逆回购、14天逆回购、一年期MLF等利率保持“联动”状态,调整某个政策利率,势必会对其他政策利率进行跟随调整,此前7天逆回购、一年期MLF利率均已调整。

降准降息预期落空

5月以来,债券市场调整幅度较大,10年期国债到期收益率从2.5%上行至6月中旬的2.8%附近。6月22日,10年期国债收益率达到2.91%,6月23日早盘10年期国债收益率突破2.94%,创1月23日以来的新高。

近期债市调整主要受三大因素影响:经济基本面超预期转好、地方债及特别国债大规模发行、央行再宽松的预期落空。按照财政部要求,1万亿特别国债将采用市场化的方式发行,将在7月底发完。

一些市场人士认为,这可能造成市场资金紧张,10年期国债收益率或将上行突破3.0%。

前述城商行资金交易员表示,“两会”提及“降准”“降息”之后,市场预期6月MLF利率会下调,每到周末及节假日就有央行降准的预期。“但宽松却迟迟未到,债市随之震荡走跌。”

在6月17日国常会再提“降准”后,市场预期6月19日可能会有降准的操作;与此同时,在国常会要求银行让利1.5万亿,市场预期6月20日LPR会下调,但两个预期双双落空。

“货币政策转紧领先于基本面。”覃汉称。

明明表示,货币政策的边际收紧和引导资金利率上升,并非出于去杠杆,而是引导资金利率上行回归利率走廊框架,有利于稳定资金利率,增强对资金利率的调控。后续资金利率中枢大概率低于政策利率25BP,即维持在1.95%左右。

覃汉认为,贷款利率持续压降是未来趋势,现在买债券,在可预期的未来,也会持续提供相对贷款的比价优势。此外,中美10年期国债利差高达200多个BP,对外资配置盘吸引力巨大。“目前债券配置性价比不容置疑,3.0%的支撑位破不了。”

(作者:杨志锦 编辑:马春园)

(责任编辑:王治强 HF013)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

旧版太阳城直营网 申博电子游戏 申博在线 申博太阳城亚洲登入 申博体育直营网 www.183msc.com
菲律宾太阳网娱乐登入 www.bet365x.com www.10086msc.com 申博代理登入 申博开户平台登入 菲律宾太阳网娱乐
下载申博太阳娱乐直营网 www.tyc88.com 申博手机APP版登入 菲律宾申博官网登入 申博娱乐优惠 申博提款最快登入